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近期美國關(guān)稅政策對中國有色金屬產(chǎn)業(yè)影響
發(fā)布時間：
2025-03-04 00:00
當(dāng)?shù)貢r間3月3日，美國白宮證實，自美國東部時間3月4日0時起，將如期對從墨西哥和加拿大進(jìn)口的商品加征25%的關(guān)稅，另外，同日起對中國輸美產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅。這一消息進(jìn)一步引發(fā)了市場對國際貿(mào)易的擔(dān)憂，自2025年2月以來，美國政府已宣布了一系列針對進(jìn)口商品的關(guān)稅措施，包括對銅進(jìn)口啟動“232調(diào)查”等。這些政策的出臺攪動了全球有色金屬市場，進(jìn)而可能對中國部分有色金屬產(chǎn)業(yè)造成影響。
首先是銅方面，美國近期關(guān)稅政策勢必會導(dǎo)致其本土銅價的飆升。據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年美國進(jìn)口精煉銅81萬噸，其中，主要進(jìn)口國智利、加拿大等國家受美國對銅進(jìn)口啟動的“232”調(diào)查影響較大，此外對加拿大商品加征關(guān)稅又將進(jìn)一步影響到美加兩國商品貿(mào)易，因此2月上中旬Comex銅收盤價由2月3日的9546美元/噸一路攀升至2月13日的10648美元/噸，隨后雖然小幅回落但仍保持在較高水平。美國市場銅價的攀升勢必會導(dǎo)致其再生銅價格的跟漲，而美國是中國重要的再生銅進(jìn)口來源國，據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年中國進(jìn)口銅廢碎料總數(shù)達(dá)224.97萬噸，其中從美國進(jìn)口銅廢碎料數(shù)量達(dá)43.91萬噸，占比近20%。因此，美國近期政策調(diào)整可能將導(dǎo)致中國再生銅進(jìn)口面臨挑戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，Mysteel
同時，美國對中國輸美商品加征額外關(guān)稅或?qū)χ袊~終端產(chǎn)品出口造成影響，2024年中國向全球出口電路及其零件、電機(jī)電氣設(shè)備及其零件分別為299.63萬噸以及626.56萬噸，其中出口至美國數(shù)量分別為45.65萬噸及35.21萬噸，分別占總出口數(shù)量的15.23%及5.19%；而家電方面，以空調(diào)為例，2024年中國向美國出口空調(diào)數(shù)量占總出口數(shù)量的7.79%，為661.81萬臺；汽車方面，2024年中國向美國乘用車出口約56.55萬輛，占總出口數(shù)量的8.41%，排名僅次于俄羅斯。因此，美國關(guān)稅政策的調(diào)整不僅會對中國商品的出口產(chǎn)生影響，同時也會波及到部分銅材的消費領(lǐng)域。
數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，Mysteel
鋅方面，雖然鍍鋅板卷是中國重要的出口加工品，但是鍍鋅板卷多出口至亞洲和歐洲國家，而美國占比極小。從終端產(chǎn)品來看，除去乘用車外，中國還對美出口了大量的汽車零部件，2024年該產(chǎn)品對美出口占比達(dá)到了29%；在大家電中，中國也對美出口了相當(dāng)比重的空調(diào)、冷凍設(shè)備及零件，且在2019年中國曾受貿(mào)易摩擦的影響，其空調(diào)、冰箱及冷柜出口量就分別減少4.7%和5.6%。另外，值得注意的是，美國每年從加拿大和墨西哥進(jìn)口大量的鍍鋅板卷，其25%的關(guān)稅增幅將顯著提高進(jìn)口成本，后續(xù)或?qū)⒏淖冨冧\板卷的市場流通，進(jìn)而影響中國鍍鋅板卷出口。
錫方面，特朗普的一系列對華加征關(guān)稅政策，將使得錫終端產(chǎn)品出口受到影響進(jìn)而影響到中國錫下游企業(yè)消費以及錫價。2024年電子產(chǎn)品方面，中國向美國出口的智能手機(jī)、平板電腦和其他接收、轉(zhuǎn)換并且發(fā)送或再生聲音、圖像或其他數(shù)據(jù)用的設(shè)備分別為9.308.76萬臺、2932.87萬臺以及7518.20萬臺，分別占這些產(chǎn)品出口總數(shù)的15.73%、26.25%以及8.64%。其他的像鍍錫板、家電、汽車等產(chǎn)品出口也會受到不同程度的影響，因此，美國關(guān)稅政策的變動預(yù)計會對錫消費帶來一定程度的影響。
而鉛方面，一方面，中國鉛金屬出口至美國數(shù)量較少，2024年數(shù)量僅為419.81噸，僅占總量的0.93%；另一方面，下游鉛蓄電池方面2024年出口至美國約27.96萬個，占比為2.66%，因此美國關(guān)稅政策變動預(yù)計對中國鉛產(chǎn)業(yè)帶來影響較小。
此外，美國對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅等措施或?qū)?dǎo)致中國通過這兩個國家轉(zhuǎn)口至美國的有色金屬產(chǎn)品受到影響。轉(zhuǎn)口貿(mào)易量的減少將使得中國有色金屬產(chǎn)品的間接出口渠道收縮。
整體來看，近期美國關(guān)稅政策的調(diào)整將影響國際貿(mào)易的穩(wěn)定，進(jìn)而對中國部分有色金屬市場的供給及消費產(chǎn)生壓力。與此同時，關(guān)稅的增加推高了美國本土有色金屬價格，形成不同市場之間的價差，可能會促進(jìn)中國部分有色金屬的出口。另外，由于美國繼續(xù)加碼關(guān)稅政策的可能性，以及關(guān)稅政策對美國自身經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，未來國際有色金屬價格受到宏觀因素干擾較大，價格波動將對中國有色金屬產(chǎn)業(yè)帶來挑戰(zhàn)，影響企業(yè)的盈利能力以及市場穩(wěn)定性。因此，需要持續(xù)關(guān)注美國已公布的關(guān)稅政策的實施進(jìn)度以及后續(xù)關(guān)稅政策的調(diào)整。
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